パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却！事例や動向、価格相場を解説！

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却とは、どのように定義されているのでしょうか。この章では、パン屋・ベーカリーの概要を踏まえて、M&A・譲渡・売却の特徴を紹介します。

パン屋・ベーカリーとは、パンや洋菓子などを製造・販売する店のことです。パンという名称はポルトガル語の「pão」が由来とされており、ベーカリーは英語の「Bakery」でパン屋を意味しているため、どちらもパン屋をさしていることがわかります。

パン屋・ベーカリーはパンなどの販売と製造を兼ねた店舗と、製造のみを営む工場とに分けられます。後者の場合は小売店・スーパーマーケット・カフェ・レストランなどに、工場で製造したパンを卸しています。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却とは、運営会社や事業を他社に譲り渡すことです。

法人の場合は株式譲渡や事業譲渡などのスキームが用いられ、個人事業の場合には事業譲渡や造作譲渡による売却で、パン屋・ベーカリーの事業を他社に承継しています。

製造工場を譲り渡すケースでは法人から法人への承継が多く、製造・販売を兼ねたパン屋・ベーカリーでは個人間の承継が多いといえるでしょう。

譲渡の対象を製造と販売を兼ねたパン屋・ベーカリーとすると、承継する資産によって選択するスキームが異なります。

パン屋・ベーカリーの資産のほかにノウハウや従業員などを引き継ぐ場合は、株式・事業譲渡が選ばれることが多く、店内の造作をそのまま引き継ぐ場合には造作譲渡が用いられています。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却では、どのような店舗・企業が取引を完了させているのでしょうか。ここでは、パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例について、以下の8つを紹介します。
 

1. 高田馬場のパン屋
2. 駒場東大前のパン屋
3. 府中のベーカリー
4. 吉祥寺のベーカリー
5. 10年営業した府中のベーカリー
6. 昭和産業によるガーデンベーカリーのM&A
7. ユニー・ファミリーマートホールディングスによる子会社食品事業の一部譲渡
8. 山崎製パンによるBakewise Brands, Inc.のM&A

1つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、高田馬場のパン屋です。新宿区の高田馬場にあるパン屋で、最寄り駅から徒歩5分の場所にあります。

一階・3.5坪の店舗で、3年間営業の後に70万円の譲渡価格で、弁当屋への売却を完了させています。このパン屋の譲渡は、居抜きで行われました。

2つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、駒場東大前のパン屋です。目黒区の駒場東大前駅から徒歩3分の場所にあるパン屋で、法人の事業主が一階・8.168坪の広さで営業を行っていました。

営業を始めてから2年の時点で、ドリンクスタンドを始める買い手に売却価格75.6万円でM&Aを完了させています。

売却までの期間は交渉先が現れるまで1カ月ほど、交渉がまとまるまで2週間ほどかかったとしています。

3つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、府中のベーカリーです。東京都府中市にあるベーカリーで、最寄り駅から徒歩20分の場所に店舗を構えていました。

地上一階・17.5坪の広さで3年間、営業を続けていましたが、人手不足を理由にベーカリーを始める買い手に、売却価格40万円で店舗を譲り渡しています。

駅から離れていたため多数の交渉先が現れなかったものの、同業のベーカリーから手が上がり、店舗の譲渡を終えられています。

また、同業への譲渡だったことから店内の造作を残したまま、引き渡すことができています。

4つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、吉祥寺のベーカリーです。

東京都の武蔵野市吉祥寺で20年ほど営業を続けているベーカリーで、JR中央線の吉祥寺駅から歩いて10分の距離に店舗を構えていました。

店舗は地上一階にあり、広さは19.53坪です。退去時に出費がなければという希望により、30万円の譲渡価格で売却を終えています。

5つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、10年営業した府中のベーカリーです。東京都府中市で10年間営業を続けたベーカリーで、京王本線の府中駅から徒歩20分の距離にあります。

地上一階に店舗を構え、広さは17.5坪です。設定した売却価格により交渉先が現れなかったり、交渉先が見つかっても相手の事情により思うように話を進められなかったりと、売却までに5カ月ほどを要したものの103.5万円でベーカリーの売却を完了しています。

6つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、昭和産業によるガーデンベーカリーのM&Aです。

小麦粉・植物油などの製造販売や飼料の販売、倉庫・不動産事業などを展開する昭和産業は、2018年の3月にパンと菓子類を製造するガーデンベーカリーの株式を取得する譲渡契約を結んでいます。

昭和産業は、対象企業の発行株式のうち66.6%をカルビーから取得しており、株式譲渡を通じてカルビーとの連携強化や商品開発力・生産性の向上を図るとしています。

7つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、ユニー・ファミリーマートホールディングスによる子会社食品事業の一部譲渡です。

ユニー・ファミリーマートホールディングス（現・ファミリーマート）は、2016年の10月に100%子会社のナガイの調理パン・総菜・米飯などの製造を行う食品事業を、カネ美食品へ譲渡する契約を結んでいます。

ユニー・ファミリーマートホールディングスは、子会社・ファミリーマートの商品調達について東日本での機能強化を図るため、対象の食品事業を譲り渡しています。

8つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却事例は、山崎製パンによるBakewise Brands, Inc.のM&Aです。

パン・調理パンの製造販売やベーカリーの経営、コンビニエンスストア事業などを営む山崎製パンは、2016年の7月にアメリカで質の高いベーグルを製造し、販売まで手掛けるBakewise Brands, Inc.の株式を取得し、子会社としています。

山崎製パンは、アメリカに設立した会社のベーカリー事業と対象企業のベーグル事業・その子会社のアルチザン・ブレッド事業との連携を図り、高品質なパンの提供によってアメリカでの事業の拡大を目指すとしています。

パン屋・ベーカリーの業界では、どのような要因で店舗のM&A・譲渡・売却が行われているのでしょうか。さまざまな要因がありますが、事例で取り上げた企業は以下のような要因からM&A・譲渡・売却を選択しています。
 

1. 長時間労働と薄利の現状
2. 大手グループと中小規模・個人経営店の2極化
3. 市場規模の縮小が予測されている

1つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却動向は、長時間労働と薄利の現状です。

パンの製造では材料の計量・生地作り・発酵・生地の成型・焼成と、いくつもの工程を経なければなりません。そのため、パン屋・ベーカリー事業では長時間の労働を強いられます。

さらに、パン屋・ベーカリーの商売は薄利多売といわれています。原価を抑えたり固定客を捕まえたりといった対策を講じないと求める利益に達せず、経営状況の悪化を招いてしまうでしょう。

このような現状により、パン屋・ベーカリー事業からの撤退が選択され、他社へのM&A・譲渡・売却を実行に移しています。

2つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却動向は、大手グループと中小規模・個人経営店の2極化です。
 

また、同じく帝国データバンクの「パン製造小売業者の倒産動向調査（2019年）」によると、2019年に倒産したパン製造小売業者は2018年から2.1倍増えて過去最多を記録し、特に地方では後継者がいないことを原因とする倒産が増えているとしています。

後継者不在はパン屋・ベーカリーに限ったことではありませんが、高齢化が進む日本では今後も後継者問題を解決できずに倒産するパン屋・ベーカリーは増えていくでしょう。

3つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却動向は、市場規模の縮小です。総務省統計局が2020年8月20日に公表した人口統計によると、2020年3月時点の総人口は1億2,596万2千人とし、前年度の同じ月と比べて28万7千人の減少が見られます。

2010年ごろまでは1億2,800万人前後で推移していましたが、それから減り続けています。

とくに、出生児から死亡者の数を引いた自然増減数ではマイナスが続き、2018年にはマイナス42万4,486人に達し、少子化の加速が読み取れるでしょう。

人口減少が進むことによりパン需要も低下し、パン屋・ベーカリーの市場規模は縮小すると見られています。

そのため、パン屋・ベーカリー業界では海外企業をM&Aによって買収し、国外市場での事業展開を進めています。

パン屋・ベーカリー業界は、これからどのように変化していくのでしょうか。ここでは、パン屋・ベーカリー業界の動向を踏まえた今後の流れについて解説していきます。
 

1. 小麦などの原材料高騰によるコスト高
2. グローバル化が難しく市場規模の縮小が続く
3. 独自で販路の拡大やマーケティングに力を入れる必要性

1つ目に挙げるパン屋・ベーカリー業界の流れは、小麦などの原材料高騰によるコスト高です。輸入小麦の政府売渡価格は、平成29年の4月期から平成30年の10月期まで上昇を続けていたため、原材料のコスト高による、利益の減少が問題視されていました。

ところが、平成31年の4月期から下降に転じて令和元年の10月期には49,890円／tに落ち着き、前期から8.7%も引き下げられています。

しかし、令和2年4月期には51,420／tと3.1％の引き上げとなっており、今後さらなる高騰が懸念されています。

2つ目に挙げるパン屋・ベーカリー業界の流れは、市場規模の縮小です。多くの事業者は国内での売上を主とするため、少子化や小麦粉の高騰が続けば市場規模が縮小し経営の厳しさが増すと考えられます。

3つ目に挙げるパン屋・ベーカリー業界の流れは、独自の販路拡大とマーケティングへの注力です。

業界では高級食パンがブームとなり、消費者の人気を集めています。縮小する市場で生き残るためには、競争力のある商品開発が必須といえます。

しかし、差別化を果たした商品を提供しても、提供する場所・相手を誤ってしまうと売上にはつながりません。

そのため、パン屋・ベーカリー事業では他社との競争に勝てる商品を開発・提供し、自社に見合った販路を見つけ出すことが求められます。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却は、主に以下の5つの理由があります。ここでは、それぞれの理由について、詳しく見ていきましょう。
 

1. 後継者問題の解決
2. 競争力・将来性の不安
3. 健康上の問題によるリタイア
4. 新規事業への転換
5. 譲渡・売却益目的

1つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却理由は、後継者問題の解決です。

パン屋・ベーカリー事業では、後継者の育成が間に合わなかったり親族や従業員が経営の引き継ぎを拒否したりと、後継者問題を抱えている事業者も少なくありません。

しかし、他社へのM&A・譲渡・売却を行えば事業経験のある同業者などの経営を任せられる人物に、会社・事業を譲り渡すことが可能です。

2つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却理由は、競争力と将来性への不安です。

パン屋・ベーカリー業界では、ライバル企業との競争が激しさを増しており、市場の縮小も予想されるため将来性にも陰りが見えているといえるでしょう。

そのためパン屋・ベーカリー事業を営む経営者は、自社の競争力や業界の将来性に不安を抱いています。

しかし、他社へのM&A・譲渡・売却を選択すれば、同業への譲渡で事業規模を拡大できたり大手への傘下入りで資本の確保・ノウハウの共有を行えたりと、業界で生き残るための力を得られます。

3つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却理由は、健康上の問題によるリタイアです。

パン屋・ベーカリーの運営では、パン類の製造で長時間の労働を強いられ、体を壊してしまう人も少なくありません。

そのため、体力の低下や病気の発症など高齢による体の不具合を理由として、パン屋・ベーカリー事業を第三者に譲り渡しています。

4つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却理由は、新規事業への転換です。新しい事業を興すためにパン屋・ベーカリーの事業を他社へ譲渡するケースも見られます。

また、パン屋・ベーカリー事業の譲渡では新規事業に限らず、並行して営む別事業に集中する場合でも事業のM&A・譲渡・売却が選ばれています。

5つ目に挙げるパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却理由は、譲渡・売却益を得るためです。

株式譲渡を選択すれば創業者が譲渡・売却益を獲得でき、事業譲渡の場合でも会社が譲渡・売却益を得られます。

パン屋・ベーカリーの事業者は、譲渡・売却益を獲得して借入金の返済・老後の生活費・新事業の資金などに充てています。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却価格相場は、およそ100〜250万円といわれています。

ただし、パン屋・ベーカリーの店舗数・販売形態・ブランド・売上高・立地などによっては、500万円前後〜数千万円を超えるケースも見られます。

パン屋・ベーカリーの価格を算出する場合は、以下のような計算方法が用いられています。

• 時価純資産法
• DCF法
• 類似企業比較法

時価純資産法では、以下の計算式を用いて価格を算出します。時価純資産は、貸借対照表の資産と負債を時価に置き換えて、資産から負債を引いた額です。

この額に対して、事業と直接かかわりのない費用を引いた営業利益に過去数年の利益をかけて、価格を算出します。

【時価純資産法の算出方法】

• 時価純資産額+営業権（実質営業利益×評価倍率3〜5）

DCF法はインカムアプローチとも呼ばれ、将来の利益・キャッシュフローにリスクを反映させて価値を算出します。

DCF法では、売り手が作成した事業計画を基に、買い手のデューデリジェンスによって実現できるかどうかを見極めて価値を算出します。

【DCF法の算出方法】

• フリーキャッシュフロー／（1+割引率）+フリーキャッシュフロー／（1+割引率）²+フリーキャッシュフロー／（1+割引率）³……

類似企業比較法はマーケットアプローチとも呼ばれ、上場企業から業種・事業規模が似ている企業を選び出し、指標となる評価倍率を算出して自社の価値を導き出します。

【類似企業比較法】

• 類似企業の株式時価総額÷各種指標（売上高・EBIT・EBITDAなど）=係数
• 評価する企業の各種指標×係数=企業価値

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるには、どのような点を意識して行えばよいのでしょうか。パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるポイントには以下の5つが挙げられます。
 

1. 準備を入念に行う
2. 希望する条件を決めておく
3. M&A・譲渡・売却の目的を明確にする
4. 売上などのデータをまとめておく
5. M&Aの専門家に相談する

1つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるポイントは、入念な準備を行うことです。

準備を怠ってしまうと、譲渡までの期間が長くなったりM&Aの機会を逃したりと、予定通りに進めることが難しくなります。

まずは、他社にはない強み・市場における価値を確認し、おおよその売却価格を算出して対象企業の探索から成約までの計画を立てるようにしましょう。

2つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるポイントは、あらかじめ希望条件を決めておくことです。

あまりに多くの条件を挙げてしまうと、交渉先に敬遠されたり買い手の出現を妨げてしまったりする可能性があります。

そのため、売り手側はあらかじめ希望する条件を絞り込むようにしましょう。これなら、買い手の目にも留まりやすく、交渉から成約につなげられる可能性が高くなります。

3つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるポイントは、M&A・譲渡・売却の目的を明確にすることです。

M&A・譲渡・売却は売り手の目的に応じて、買い手候補の選択・交渉の仕方・交渉に要する期間などが異なります。

そのため、パン屋・ベーカリーを譲り渡す場合には、M&A・譲渡・売却の目的をはっきりとさせてから実行に移すと、会社・事業の譲渡を成功させやすいといえるでしょう。

4つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるポイントは、売上などのデータをまとめておくことです。

買い手は、売り手の事業価値を考慮したうえで買収するか否かを決定します。売り手が店舗の人気・注目度をいくら言葉で伝えても、詳細なデータがなければ買い手は判断できません。そのため、事前に売上などのデータをまとめておくことが重要です。

商品別の売上データなどを提示することにより、買い手は承継後の経営計画が立てやすくなります。

5つ目に紹介するパン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるポイントは、M&Aの専門家に相談することです。

パン屋・ベーカリーのM&Aについての知識や経験がなければ、安い譲渡価格で成約に至ったり不当な条件をのんでしまったりと、自社の望んだM&A・譲渡・売却を実現することは難しいでしょう。

M&A仲介会社などの専門家に相談してサポートを受ければ交渉をスムーズに進められるだけでなく、理想とするM&A・譲渡・売却が行える可能性が高くなります。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却をご検討の際は、ぜひM&A総合研究所へご相談ください。M&A総合研究所は、中堅・中小企業の案件を取り扱うM&A仲介会社です。

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M&A総合研究所は、完全成功報酬制（※譲渡企業様のみ）の料金体系です。着手金は譲渡企業様・譲受企業様とも完全無料となっておりますので、パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却の際は、どうぞお気軽に無料相談をご利用ください。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却について、業界の動向や事例、相場などを紹介しました。

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を成功させるためには業界の動向をしっかり見極め、ポイントを押さえて進めていくことが重要です。

【パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却動向】

• 長時間労働と薄利の現状
• 大手グループと中小規模・個人経営店の2極化
• 市場規模の縮小が予測されている

• 後継者問題の解決
• 競争力・将来性の不安
• 健康上の問題によるリタイア
• 新規事業への転換
• 譲渡・売却益目的

• 準備を入念に行う
• 希望する条件を決めておく
• M&A・譲渡・売却の目的を明確にする
• 売上などのデータをまとめておく
• M&Aの専門家に相談する

パン屋・ベーカリーのM&A・譲渡・売却を円滑に進めて成功させるためには、専門家のサポートがおすすめです。

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