動物病院のM&A・事業承継を徹底解説！成功のポイントや費用相場、事例を紹介

動物病院業界でも事業承継を進める動向が見られています。
しかし、動物病院業界の動向などを知らないまま事業承継に踏み切ってしまうケースも見られています。
まずは動物病院業界の動向を把握しましょう。

動物病院業界の動向として、犬や猫の飼育数減少の動向が見られています。
動物を飼う人が減っていくと供給過多となってしまうため、動物病院同士の競争が激化してしまいます。
実際、東京などの主要都市では動物病院の集中が懸念されているのが現状です。
一方で、高齢化と核家族化の問題が加速している現状から、さまざまなペットの価値が高まっています。
各地域での動物病院のニーズが少しずつ高まっており、社会のニーズに応えるために事業承継を行って事業を継続させることが大事です。

動物病院業界では、院長の高齢化と後継者不足が深刻な課題です。親族や勤務医の中に適当な後継者が見つからず、やむなく廃業を選ぶケースも少なくありません。廃業は、飼い主や地域社会にとって大きな損失となります。

こうした背景から、近年では第三者承継、つまり動物病院のM&Aが有力な解決策として注目されています。全国の約半数以上が院長1人で運営する小規模な病院であり、M&Aによる集約化は、経営基盤の強化、獣医師の労働環境改善、そして医療サービスの質向上に繋がる重要な戦略です。

動物病院の事業承継を行うメリット・デメリットを把握しておきましょう。
事業承継のメリット・デメリットを知っていると、安心して事業承継を実施するか判断しやすいです。
売却側と買収側に分けて、動物病院の事業承継のメリット・デメリットを解説します。

事業承継のメリットを売却側と買収側に分けて解説します。

M&Aによって動物病院を譲渡する最大のメリットは、廃業を回避し、事業と大切な従業員の雇用を継続できる点です。これにより、長年地域医療に貢献してきた病院と、飼い主との信頼関係を守ることができます。

また、売却によって創業者利益（売却益）を確保できる点も大きなメリットです。院長はリタイア後の生活資金を確保でき、安心して引退後の人生設計を立てられます。さらに、個人で背負ってきた経営責任や個人保証からも解放されます。

M&Aの買い手側のメリットは、事業基盤や顧客、医療設備をまとめて引き継げるため、新規開業に比べて迅速に事業を拡大できる点です。複数の病院を運営することで、獣医師の専門性を活かした診療体制の構築や、高額な医療機器の共同利用など、大きなシナジー効果が期待できます。

また、異なるエリアの病院を譲り受けることで、効率的に商圏を拡大できます。ペットホテルやトリミングサロンといった関連事業を買収し、サービスの多角化を図ることも有効な戦略です。

また、優れた人材が獲得できる点も事業承継の買い手側のメリットとしてあげられます。経営基盤が悪い動物病院でも優れた技術・ノウハウを持っている人材が在籍しているケースも少なくありません。

事業承継を通じて優れた人材を新しい働き手として迎え入れられます。そういった人材が労働者として加わると、事業承継で得られる効果も大きくなります。

事業承継のデメリットを売却側と買収側に分けて解説します。

事業承継の売り手側のデメリットとして、かえって事業の衰退が加速する可能性がある点があげられます。
買収側に経営権が渡るため、相手の裁量次第で事業はよい方向にも悪い方向にも傾きます。
少しでも悪い方向に傾かないように、相手の経営者の経営方針やビジョンを確認し、取引相手として相応しいか判断することが重要です。
他にも、想定よりも高い金額で売買できない場合がある点も事業承継の売り手側のデメリットとしてあげられます。
売り手側は提供する動物病院の魅力が伝えられないと、高い売却価格を付けてもらえません。
ただ、後継者不在問題に悩む事業規模の小さい動物病院だと、まずは価格以上に買収相手を見つけることが大事です。
その意識を忘れないでください。

事業承継の買い手側のデメリットとして、貴重な従業員が辞めてしまう場合がある点があげられます。
事業承継の内容に納得してもらえない場合、売却側と買収側の双方の従業員が離れてしまうリスクがあります。
場合によっては事業承継で得られる効果が薄れてしまうほど優れた人材が辞めてしまうこともある点に注意してください。
事前にしっかりと話し合っておくと従業員の退職リスクが減らせます。
他にも、想定していたシナジー効果が形にならないことがある点も事業承継の買い手側のデメリットとしてあげられます。
さほど時間をかけずに相手を探してしまうと、シナジー効果に至らないことも多いです。
ある程度時間をかけて慎重に相手を選ぶことが大切です。

動物病院の事業承継の方法を大きく分けると以下のものがあります。

1. 親族間で事業承継
2. 従業員に事業承継
3. M&Aを利用して事業承継

以下で詳細を解説します。

動物病院の事業承継の方法として、親族間で事業承継する方法があげられます。
かつては信頼できる家族に事業を引き続いてもらうことが多かったです。
しかし、働き方の多様化により親の仕事を引き継がない動向も見られています。
事業を引き継ぎたいと申し出る親族がいる場合は、親族間での事業承継を検討してみてください。
ただ、親族間だと相続などの手続きが必要となるため、相続手続きなどができる専門家に相談すべきです。

動物病院の事業承継の方法として、従業員に事業承継する方法があげられます。
親族の中で動物病院の経営の良し悪しができる人材がいない場合、現場のことをわかっている従業員に事業を引き継いでもらうことがあります。
自社の従業員であればある程度信頼して事業を任せやすいです。
ただ、事業成長のための事業承継を行うのであれば、親族や従業員への事業承継だと状況は好転しづらいと考えておいてください。

M&A（合併・買収）を利用し、外部の第三者（法人または個人）に事業を引き継ぐ方法です。親族や従業員に後継者がいない場合でも、広く候補を探せるという大きな利点があります。

M&Aによって大手グループの傘下に入ることで、個人経営では難しかった最新医療機器の導入や、獣医師の労働環境改善（福利厚生の充実、長時間労働の是正など）が実現しやすくなります。事業のさらなる成長を目指す場合に、最も有効な選択肢といえるでしょう。

動物病院のM&Aは、一般的に以下のステップで進行します。専門家のサポートを受けながら、計画的に進めることが成功の鍵です。

まずは、動物病院のM&Aに詳しい仲介会社やアドバイザーに相談します。自院の現状を伝え、M&Aの目的（事業継続、創業者利益の獲得など）を明確にします。この段階で、企業価値の簡易的な算定や、譲渡の可能性についてアドバイスを受けます。

専門家が、譲渡側の希望条件に合う譲受候補の企業を探します。候補が見つかると、匿名で企業の概要をまとめた資料（ノンネームシート）を提示し、関心を示した企業と秘密保持契約（NDA）を締結した上で、詳細な情報の開示と面談（トップ面談）に進みます。

交渉がある程度進み、双方のM&Aへの意思が固まったら、譲渡価格やスケジュールなどの基本的な条件を定めた「基本合意書（MOU）」を締結します。その後、譲受企業側が、譲渡対象の動物病院の財務や法務、労務などの実態を詳細に調査する「デューデリジェンス（買収監査）」を実施します。

デューデリジェンスの結果を踏まえて最終的な条件交渉を行い、双方が合意すれば「最終契約書（DA）」を締結します。契約内容に基づき、株式や資産の譲渡、対価の決済が完了すると、M&Aの手続きは完了（クロージング）です。

動物病院の事業承継の事例を知っておきましょう。
事業承継の事例を基に、自社の事業承継で参考にできる部分を取り入れてみてください。
動物病院の事業承継の事例として以下のものがあげられます。

• イオンペットによる東京イースト獣医協会動物医療センターのM&A
• ライフメイト動物救急センターによるアニマルメディカの動物病院事業のM&A
• ANCHORSによる高度医療 CTセンター林宝どうぶつ病院のM&A
• JVCCによるFORPETSのM&A
• キャス・キャピタルによるベトリードのM&A

以下で詳細を解説します。

動物病院の事業承継の事例として、イオンペットと東京イースト獣医協会動物医療センターの事例があげられます。
イオンペットはひがし東京地区で動物病院を展開している企業です。
イオンペットは地域での動物病院間の連携を深めてエリア全体の動物医療を強化していく目的を掲げています。
その目的に近づくために、同地域で動物病院を展開していた東京イースト獣医協会動物医療センターとの経営統合が適切と判断されました。
そこで、イオンペットは東京イースト獣医協会動物医療センターの全株式を取得しました。

動物病院の事業承継の事例として、ライフメイト動物救急センターとアニマルメディカの事例があげられます。
YCPホールディングスはペットケア事業のサービスを提供しており、診療病院事業の展開を視野に入れていました。
アニマルメディカは診察病院として顧客から信頼関係を構築しています。
そこで、YCPホールディングスはライフメイト動物救急センターの会社を新設し、吸収分割の形でアニマルメディカの診療病院事業を引き継ぎました。

動物病院の事業承継の事例として、ANCHORSと高度医療CTセンター林宝どうぶつ病院の事例があげられます。
キャス・キャピタル株式会社は、アジアを代表するほどの総合動物医療グループの展開を目的としています。
高度医療CTセンター林宝どうぶつ病院は「埼玉動物医療センター」を運営しており、幅広い動物医療の専門診療に対応している病院です。
キャス・キャピタル株式会社にとって埼玉動物医療センターの存在は欠かせないと考え、M&Aに踏み切りました。
キャス・キャピタル株式会社の持ち株会社のANCHORSが高度医療CTセンター林宝どうぶつ病院の株式を取得する形でM&Aが実施されました。

動物病院の事業承継の事例として、JVCCとFORPETSの事例があげられます。
JVCCはJ-STAR No.3 SS, LPが出資して建てられた企業です。
JVCCは獣医師にとって働きやすく、飼い主にとって信頼できる動物病院グループを展開することを目標に掲げていました。
一方で、FORPETSは獣医師が経営者を務める企業で、東京で動物病院2箇所、ペットサロン1箇所を展開しています。
現場のことも理解している経営者が担う企業がグループに参画することで、事業成長が目指せると判断し、全株式の取得を実行しました。

動物病院の事業承継の事例として、キャス・キャピタルとベトリードの事例があげられます。
ベトリードは奈良県と京都府南部で質の高い動物病院を展開している企業です。
ベトリードは奈良動物医療センター、吉田動物病院、けいはんな動物病院において、24時間の入院管理体制や集中治療を強みとしています。
キャス・キャピタルは目的達成のために、ANCHORSと高度医療CTセンター林宝どうぶつ病院以外にもM&A展開を積極的に実施しています。
今回の場合だと、持ち株会社のCCH7b株式会社にベトリードの株式を譲渡させる形でM&Aを実施しました。

動物病院の事業承継を実施する際に、一定以上の費用がかかることを押さえておく必要があります。
また、どの程度の費用だと適切か判断するために、費用相場を知っておくことが大事です。
ここでは動物病院の事業承継の費用相場について解説します。

M&Aの相場についてですが、正確には相場はありません。
同じ条件下で取引されている事例が少ないため、比較対象にしづらいです。
M&Aにおいて価格を決める際には、決められたスキームで企業価値を計算し、その価格を基に相手企業と交渉して最終的な取引価格が決まります。
ちなみに、M&A企業価値評価のスキームとして以下のものがあげられます。

• コストアプローチ
• マーケットアプローチ
• インカムアプローチ

コストアプローチはバランスシートなどに重きを置いた企業価値評価のスキームです。資産から負債を差し引いて算出した純資産などを基に評価する方法となっています。

コストアプローチは専門的な知識なく計算しやすく、多くの方が目にするバランスシートなどを用いる点が特徴的です。そのため、客観的な企業価値評価ができます。

マーケットアプローチは株式価格を基に企業価値評価を行うスキームです。主に類似企業を比較して良し悪しを判断する方法で、こちらも客観的な企業価値評価ができます。ただ、類似企業自体を探すことが難しい点に注意が必要です。

インカムアプローチは、将来期待される収益（キャッシュフロー）を基に企業価値を評価する方法です。事業計画の実現可能性や将来性を価格に反映できるメリットがありますが、計画の客観性が評価額を大きく左右するため、専門的な知識が不可欠です。動物病院のように将来の成長が見込まれる事業の評価に適しています。

動物病院のM&Aでは、後継者不在を理由に売却を急ぐケースが多く、価格交渉において買い手有利となり、結果的に相場が割安になる傾向があります。

しかし、特定の診療科目に強みがある、最新の医療設備を導入している、地域での評判が非常に高いなど、独自の強みを客観的なデータと共にアピールできれば、適正な価格、あるいはそれ以上の価格での売却も十分に可能です。

動物病院の事業承継を実施する際にいくつか注意することがあります。
動物病院の事業承継を実施する際の注意点として以下のものがあげられます。

• 取引を行う目的を明確にする
• 相手先の企業を慎重に選ぶ
• 専門家に相談する

以下で詳細を解説します。

動物病院の事業承継を実施する際の注意点として、取引を行う目的を明確にする点があげられます。
目的が曖昧だとスムーズに事業承継の手続きを進めることが難しいです。
目的をはっきり定めておけば、専門家の相談先が選びやすくなり、事業承継のスキームも絞り込みやすくなります。
何を目的として事業承継を行うかはっきりさせておくと、経営資源を有効活用したり、リスクを分散させたりできます。
方向性がはっきりしていないまま事業承継を進めないために、よく考えて目的を設定してください。

動物病院の事業承継を実施する際の注意点として、相手先の企業を慎重に選ぶ点があげられます。
取引相手を決めるのに時間がかかってしまうと、ミスマッチのある取引になる可能性があります。
少なくともお互いの経営ビジョンをすり合わせ、意見が合致する相手かどうかは判断すべきです。
少しでもミスマッチを減らすのであれば、デューデリジェンスまで丁寧に実施しましょう。
デューデリジェンスは相手企業の内部情報を確認することです。
内部情報を調べると、財務的なリスクを抱えている企業も少なくありません。
内部情報を調べてリスクの有無を把握した上で、本当に取引相手として適切か判断してください。

動物病院の事業承継を実施する際の注意点として、専門家に相談する点があげられます。
専門家に相談すれば適切な事業承継の流れに沿った手続きが進められます。
また、業界の動向や過去の事例を踏まえたサポートも受けられ、それぞれの状況に合った最適なアドバイスが受けやすいです。
専門家にはいくつか種類があり、それぞれ得意分野が異なります。
そのため、事業承継の目的などと専門家の得意分野が合致するところに相談してみてください。
希望する条件をしっかり伝えることで理想的なM&Aになります。
希望する条件が伝えるためにも、コミュニケーションが取りづらい方が担当者になった場合は他の担当者に替えてもらえないかかけあってみましょう。
 

動物病院では事業承継を行う動向が見られています。
事業承継は無計画に実施して企業で抱える問題が解消するものではありません。
目的を明確にし、専門性に長けている専門家に相談しながら手続きを進める必要があります。
専門家であれば、業界の動向や過去の事例などを踏まえたアドバイスももらいやすく、相手の動物病院との交渉も有利に進めやすくなります。
動物病院の関連企業のM&A支援の実績を持つ専門家はそう多くありません。
そのため、早いうちから利用する専門家を決めたり、目的をはっきりさせたりして準備をしっかり進めておきましょう。