M&Aブティックとは？仲介会社との違いや役割、手数料、選び方を専門家が解説

「ブティック」とは、特定の分野に特化した専門家集団を指す言葉です。M&Aにおけるブティックは、M&Aに関する高度な専門知識を持つ組織の総称であり、クライアント企業に専門的なサポートやアドバイスを提供します。

具体的には、M&A仲介会社、M&Aを専門に扱うコンサルティングファーム、投資銀行、証券会社、さらには税理士法人や法律事務所などもM&Aブティックに含まれることがあります。

M&AアドバイザーがM&Aを支援する「個人」を指すのに対し、M&Aブティックは専門家が所属する「組織」を指します。

M&Aブティックには大きく分けて「仲介形式」と「アドバイザリー形式」の2種類があります。仲介会社は売り手と買い手の間に入り、中立的な立場で交渉を調整します。一方、アドバイザリーファームは売り手か買い手のどちらか一方の専属アドバイザーとして契約し、クライアントの利益最大化を目指す点が大きな違いです。

M&Aブティックは、M&Aを行う企業に対してさまざまなサポート・アドバイスを行いますが、具体的にどのような役割・業務内容があるのでしょうか。

ここでは、M&Aブティックの役割・業務内容を主に6つ解説します。

1つ目の業務内容は、M&A戦略策定業務です。

M&Aを成功させるには、初期段階での戦略策定が極めて重要です。M&Aブティックは、まずクライアントがM&Aを行う目的を明確にし、自社の強み・弱みを分析します。

その上で、シナジー効果を最大化できる相手企業像の定義、最適なM&Aスキーム（株式譲渡、事業譲渡など）の選定、さらにはPMI（買収後の統合プロセス）まで見据えた効果的な戦略を立案し、交渉の方向性を定めます。

2つ目の業務内容は、M&Aマッチング業務です。

M&Aを行うには、相手先企業を見つける必要があります。
また、M&AブティックやM&Aを検討している企業が、目的を達成しできるだけ多くの利益を得るためにも、M&Aマッチング業務はとても重要です。

とは言っても自力で売り手企業や買い手企業を探すことはかなりハードルが高く困難です。
M&Aブティックではそのノウハウを活かし、どういう売り手企業または買い手企業とM&Aを行うべきかをビジネスモデルやシナジー効果を分析して提案してくれるだけではなく、それに合った相手企業を見つけてマッチングを行ってくれます。

M&Aを検討する企業も効果的なマッチングを望む場合は、豊富なネットワークを持っているM&Aブティックに依頼することがおすすめです。
 

3つ目の業務内容は、バリュエーション業務です。

M&Aでは、売り手企業が売却価格を提示して、交渉する時の基準を示します。
そして買い手企業は、売り手企業の価値を算出し、買収価格を決める必要があります。

自社の主観的な思入れなどで金額を決定せずに、しっかりと客観的で公平な価格を提示しなければいけないため、M&Aブティックはそのバリュエーション業務を行います。

企業価値の算出は、専門知識が必要で自社のみでは決めにくいため、M&Aブティックによるサポートやアドバイスが重要です。
M&Aにおける企業価値は相続における価値とは異なり、いくつかの決まった方法で算出をします。
算出方法は以下の記事でも解説をしているので参考にしてみてください。
 

4つ目の業務内容は、デューデリジェンス業務です。

デューデリジェンス（DD）は、主に買い手企業が売り手企業の財務・法務・税務・事業などの実態を精査し、潜在的なリスクを洗い出すための調査です。この結果は、最終的な買収価格や契約条件の交渉に大きく影響します。

近年では、売り手側が交渉を有利に進めるために、事前に自社の問題点を把握・整理する「セルサイド・デューデリジェンス」を実施するケースも増えています。M&Aブティックは、買い手・売り手双方の立場でDDをサポートします。

5つ目の業務内容は、契約書作成のサポートです。

M&Aでは、株式譲渡契約書・秘密保持契約書・基本合意書・最終契約書など、さまざまな契約書を締結するので、その契約書作成も必要です。

契約書作成には、法的な専門知識が必要になるので、ここでもM&Aブティックによるサポートを受けながら、必要書類を作成します。
しっかりと契約書作成ができていれば、M&Aもスムーズに進みやすくなります。

6つ目の業務内容は、クロージング業務です。

クロージングとでは、契約書の条件を満たしたり契約書締結に必要な書類を集めるなどの業務が必要になります。
また、その他にもM&Aスキームによって必要な手続きが数多くあるので、それらの業務をM&Aブティックがサポートし、順調に進めていきます。

また、M&Aブティックは、これまでの豊富な経験を活かし的確なサポート・アドバイスをしてくれるので、クロージング業務で問題が起きにくくなります。

M&Aブティックを利用することによって、さまざまなメリットを得ることができます。
また、自社のみでは解決が難しい業務や課題解決にも大きく貢献してくれます。

ここでは、M&Aブティックのメリットを主に3つ解説します。

1つ目のメリットは、効率よくM&Aを進められることです。

M&Aでは、さまざまな専門知識が必要な業務が数多くあるので、自社のみでは十分に業務を遂行することが難しいことが多いです。
しかし、M&Aブティックを利用することによって、さまざまなサポート・アドバイスを受けられるようになるため、契約書作成・デューデリジェンスなどが非常に効率的に進められます。

そのため、効率よくM&Aを進めるためには最適な施策です。

2つ目のメリットは、多くの企業とコンタクトを取ることができることです。

M&Aブティックは幅広いネットワークを持っているので、M&Aブティックに依頼することで非常に多くの企業とコンタクトを取ることができます。
自社のみで相手先企業を探す場合、膨大な時間や人件費、情報収集などのコストがかかりますが、M&Aブティックに依頼すれば、ロングリストと呼ばれる数十社以上をリスト化したものを提供してもらえます。

そのため限られて時間でとても多くの企業を知ることができ、自社に最適な企業も見つけやすくなります。

3つ目のメリットは、突然のトラブルに対応しやすいことです。

M&A取引では、自社の情報漏洩や交渉の破談、業務に必要なリソースの不足などさまざまなトラブルが発生することがあります。
そういった状況でも、M&Aブティックは豊富な知識や経験をもとに、サポート・アドバイスし適切に対応してくれるため、M&A取引で発生したトラブルを解決させてくれます。

トラブルに適切に対応し処理してくれることは、M&Aブティックの大きな強みです。

M&Aブティックを利用することでさまざまなメリットがありますが、その反対にデメリットもいくつか存在しています。
そのため、これからM&Aブティックを利用する企業はデメリットについても理解しておくことが重要です。

ここではM&Aブティックのデメリットを、主に2つ解説します。

1つ目のデメリットは、多額の費用がかかることです。

M&Aブティックへの依頼には専門的なサービスに見合った費用が発生します。2024年時点での一般的な手数料体系は以下の通りです。

• 相談料・着手金： 無料の会社も増えていますが、依頼時に50万～300万円程度かかる場合があります。
• リテイナーフィー（月額報酬）： 業務委託期間中に毎月発生する費用で、月額50万～200万円程度が相場です。
• 中間金： 基本合意契約の締結時などに発生し、成功報酬の10～20%が目安です。
• 成功報酬： M&A成約時に発生します。取引金額に応じて料率が変動する「レーマン方式」が広く採用されています。

2つ目のデメリットは、必ずしもM&Aが成功するとは限らないことです。

専門家であるM&Aブティックに依頼しても、M&Aが100%成功する保証はありません。交渉の決裂や、デューデリジェンスで想定外の問題が発覚するなど、成約に至らないケースは少なくありません。

M&Aの成功率はさまざまな要因に左右されるため一概には言えませんが、途中で交渉が中断した場合でも、着手金やリテイナーフィーは返金されないことがほとんどです。費用対効果を慎重に見極める必要があります。

M&Aブティックのサービスが受けられるM&A仲介会社やコンサルティングは、日本国内だけでも数多く存在しています。

ここでは、M&Aブティックのサービスを受けることができる企業を、国内企業と外資系企業合わせて主に11社紹介します。

M&Aブティックのサービスを受けることができる国内企業は、主に以下の6社です。

山田コンサルティンググループは、国内外に広がる拠点網を活かしたクロスボーダーM&Aに強みを持つ総合コンサルティングファームです。会計・税務分野の専門性も高く、事業再生から事業承継、成長戦略としてのM&Aまで、企業のあらゆるフェーズに対応したFA業務や仲介業務を提供し、豊富な実績を誇ります。

チェスターコンサルティングは、税理士や会計士、弁護士が約200名以上在籍しており、さまざまなアドバイスを受けることができます。

また、事業承継を目的にM&Aを実施する企業は最適なプランを提案してくれるため、自社に最適なM&Aが実施できます。

日本M&Aセンターは、日本国内で最もM&A事例が多いM&A仲介会社です。

さらに、数多くの会計事務所や金融機関、専門コンサルタントなどによって組織されているので、幅広いネットワークを活用し、多方面からM&Aサポートを受けられます。

デロイトローマツファイナンシャルアドバイザリーは、日本企業の海外進出を積極的に行っており、国外にもネットワークを広げています。

そのため、海外展開を目指している企業に対して適切なサポート・アドバイスを行うことができます。
国内最大級のファイナンシャルアドバイザリーファームの1つです。

三菱UFJフィナンシャル・グループは、買収や売却、合併や資本提携など、さまざまなM&Aスキームのアドバイスを行っており、幅広い専門知識をもったアドバイザーが多く在籍しています。

また、三菱UFJファイナンシャル・グループは、東京・大阪・名古屋の主要都市にM&A専門スタッフを配置しているので、全国的にスピーディな対応が可能です。

SMBC日興證券は、上場企業や大手企業のM&A案件に特化していることが特徴です。

また、企業のライフステージに合わせたM&Aの戦略立案を行っており、事業拡大や企業の損足などのサポートを丁寧に行っています。

そのため、非常に良質なサービスを受けることが可能です。

M&Aブティックのサービスを受けることができる外資系企業は、主に以下の5社です。

モルガン・スタンレーは、アメリカを拠点に活動している大手金融機関で、日本ではM&Aアドバイザリー事業を提供している企業です。

豊富なノウハウや幅広いグローバルなネットワークを活用して、M&A案件を多方面からサポート・アドバイスしており、これまでに日本の大手企業のM&A案件などを数多く行ってきました。

そのため、実績も非常に豊富なM&Aアドバイザリーの1つです。

ゴールドマン・サックスは、大手企業や中小企業だけでなく、政府や公的機関のM&Aも扱っているM&Aブティックです。

そのため、高度な専門知識やグローバルなネットワークを持っており、M&Aを検討している企業の目的に合わせて、最適なサポート・アドバイスを提供することができます。

ゴールドマン・サックスもグローバルな大手金融機関の1つです。

UBS證券は、スイスを拠点に活動している大手金融機関のUBSグループが日本の投資・銀行業務を担っている企業です。

UBSグループは、世界的なM&Aアドバイザリーとして有名であり、経営統合や大手企業のM&Aなどを何度も成功させた実績を持っている企業です。

また、事業再編成やクロスボーダー（国際間）買収などでも、高い質のサービスを受けられます。

アクセンチェアは、クロスボーダーM&Aを数多く扱っている企業の1つです。

クロスボーダーM&Aは、リスクが高く失敗してしまうことも多いですが、アクセンチェアはそんなクロスボーダーM&Aを成功させるために、企業に応じて最適なサポート・アドバイスを行います。

そのため、クロスボーダーM&Aの成功確率を大幅に向上させてくれることを期待できます。

メリルリンチは、アメリカの総合金融機関「バンク・オブ・アメリカ」の投資銀行部門であり、アクセンチェア同様にクロスボーダーM&Aを数多く扱っています。

日本国内でも大手企業同士の経営統合をサポートし成功させた実績を持っているM&Aブティックでもあります。

M&Aは自社のみで進めてしまうと、さまざまなトラブルや課題に直面してしまい、業務をうまく進められない可能性があります。

また、場合によっては、多くのコストを使って行ったM&Aが失敗してしまう場合があります。

そのため、M&Aを実施する場合は、M&Aの専門家集団であるM&Aブティックを利用してみることを検討してみましょう。

またM&Aブティックと一言で言っても、上記で紹介した通り様々な会社があります。
サポートしている業務範囲や料金体系などを含め、自社の目的にもっとも合った会社を選び、相談してみましょう。
M&A仲介会社の手数料については以下の記事でも紹介しています。