まず、事業承継の定義や要件を簡単にまとめます。

日本の企業の99％を占める中小企業は、経営者の経営手腕が強みや存続の基盤になっていることが多い一方、経営者の引退もいつかは必ず訪れます。

この経営者の引退にあたって発生するのが事業承継です。企業の経営を、信頼出来る後継者に引き継ぐことですが、では「誰」に引き継ぐかを決めるのが肝心かなめの作業になります。

できるだけ早い段階から準備を行っていくことが、事業承継を成功させるための近道です。

事業承継先には、以下の内部承継と外部承継があります。

内部承継は、経営者本人や企業の関係者に経営を引継ぐものです。したがって以下の2通りです。
 

• 親族
• 役員（従業員）

外部承継は、第三者に経営を引継いでもらうことで、以下の2つです。
 

• M&A
• 外部経営者の招へい

事業承継される要件には三点あります。
 

1. 経営権
2. 株式
3. 知的財産

事業承継では通常、元の経営者の地位を後継者にそのまま引継いでもらいますので、経営権もそのまま後継者に移るのが正しいです。

ただし経営権は、株式の承継とほぼイコールです。

経営権を名実ともに後継者に引継ぐには、株式の承継も必須です。会社の支配権を握るのは、その会社の株を多く持っている人からですので、後継者は最低でも過半数の株式を取得する必要があります。

株式の承継は、譲渡、売買、相続などの方法で行われますが、いずれの場合も株の取得資金や税金の問題が絡んできます。

知的財産は、人材、技術、技能、ブランドから、経営理念、顧客とのネットワークまでなんでもですが、つまりは無形で単純に数字で測ることのできない資産のことです。

中小企業の場合は、こうした知的財産は経営者個人に帰属していることが多いため、この知的財産の後継者への引継ぎも用意周到に、じっくり時間をかけて行う必要があります。経営権や株式を単に引継いだだけでは承継されないので注意が必要です。

親族間承継は、経営者の子息が後継者の場合がほとんどです。

経営者の死亡や病気などで、一時的に兄弟や夫人が引継ぐこともありますが、ここでは経営者が元気なうちに子息に承継する場合を考えます。

親族を後継者として株式を承継するにあたっては、遺言や贈与にあたっての遺産トラブルに注意が必要です。

親族間の事業承継でよくあるのは、遺言や生前贈与の方法で後継者に事業用の資産や株式を集中させることです。ただこれは、基本的には他の相続人との間で不公平になるやり方です。

遺言や生前贈与の方法では、後継者以外の相続人には遺留分の権利（最低限度の資産承継の権利）があります。後継者以外の相続人へも配慮して、後継者への株式資産の承継を進めなければなりません。

相続人全員の理解が初めからあることが望ましいですが、議決権制限株式の利用や経営承継円滑化法の「民法の特例」を活用する方法もあります。詳しくは弁護士事務所などで相談に乗ってもらえます。

親族に事業承継する際は、以下の3点をのステップを踏んで行う必要があります。

ここでは経営者の同族をはじめ、社員や取引先などの関係者に理解をしてもらうことが重要になってきます。理解してもらうことをおろそかにすると、同族内での相続争いや社員や取引先の離反などの問題が起こりかねません。

したがって単に公表するだけではなく、きちんと説明して理解を得られるような計画づくりをしっかりと行う必要があります。

計画を作成したら、行動すべきことは以下の通りです。また、以下はそもそも計画を作る際に、どのように進めていくかを検討しておくべき事柄でもあります。
 

• 後継者候補との方針の共有（特に、後継者候補が複数いる場合は注意）
• 社員や取引先・金融機関への事業承継計画の公表し理解を求める
• 将来の経営陣の構成を視野に入れて、役員・従業員の世代交代を準備

誰を後継者にするにしても、いきなり経営権だけ与えただけではもちろん不十分です。しっかりと経営が出いるだけの能力を磨き上げなければなりません。

この後継者の教育が、最も時間のかかるプロセスです。年単位で計画して進めていく必要があります。後継者のキャリアにもよりますが、一般的に考えられる流れは、以下の通りです。

【社内での教育の例】
各部門をローテーションさせる⇒責任ある地位に就ける⇒現経営者による直接指導

【社外での教育の例】
他社での勤務を経験させる⇒子会社・関連会社等の経営を任せる⇒セミナー等の活用

経営者が名実ともに経営権を握るためには、株式を過半数以上持っていることが必須であることはすでに述べたとおりです（加えて、株主総会で重要事項を 決議するために必要な3分の2以上の株式を持っていることが望ましいです）。

このため、後継者が固まった時点で株式が分散している場合には、可能な限り買取り等を進めていくことが望ましいです。

買い取りを実施するには、後継者以外の相続人への配慮も必要です。また、生前贈与や遺言を用いる場合でも、他の相続人の遺留分による制限があることに注意が必要です。

親族間で事業承継する方法は、株式の承継方法により以下三点です。
 

• 相続
• 贈与
• 売買

相続による承継とは、経営者の生前には事業承継を行わず、相続が発生した際に後継者に承継させるという方法です。

ただし、何もせず経営者が亡くなった場合は、相続時に株式が法定通りに分散してしまいます。したがって相続による承継を行うためには、必ず遺言を作成の上、「後継者に事業に関する資産等を相続させる旨」を明確に記載しておく必要があります。

また、誰にも相談せず勝手に進めた場合、相続による承継は思わぬトラブルに発展することもあります。専門家に相談しながら対策を取る必要があります。

経営者が生きているうちに、持っている自社株式等の資産を後継者に贈与する方法です。

生前贈与の場合の贈与税は、相続税の場合よりも移転財産（自社株式など）の評価額あたりの税率が高いため、まとめて贈与しようとすれば、税金負担が重くなります。このため、以下の方法も考えられます。

【暦年課税贈与】
贈与税の基礎控除（非課税枠）である年間110万円の範囲内にとどめて、数年かけて贈与していく方法です。暦年課税贈与と言います。

【相続時精算課税制度】
相続時精算課税制度は、60歳以上の父母または祖父母から、20歳以上の子または孫に対して、累計で2,500万円までの財産を非課税で贈与できる制度です。それを超えた部分には、一律20％の税率で課税されます。ただし相続発生時に、このかこの贈与分の課税額と相続分の課税額の両方を収める必要があります。

後継者が、経営者の持つ株式等を買取る方法です。つまり、普通の株式売買です。

売買による方法ですと、相続や贈与の場合には配慮が必要な、他の相続人の遺留分はありません。また、贈与税や相続税が課税されるということもありません。

しかし、後継者が自社株式等を買取るための資金力が必要になってきます。

親族間で事業承継する場合のメリットとデメリットです。まとめは本記事の最後の方にありますので、ご覧下さい。

親族間および親族外の事業承継は、事業承継税制の対象です。親族間の事業承継は必ず親族の誰かしらに納税が発生しますが、事業承継における相続や贈与は通常より税金負担の軽減が図られているのがメリットになります。

この事業承継税制は、2008年に成立した「中小企業における経営の承継の円滑化に関する法律」によります。事業承継に伴う税金負担の軽減などで、事業承継円滑化のための総合的支援策を講ずることを目的としています。

この制度においては、中小企業の後継者が先代経営者からの贈与または相続により取得した非上場株式に係る相続税・贈与税の一部の納税が猶予されます。

利用するにあたっては、5年間の雇用維持を始めとする制度要件に合致することについて、都道府県知事の認定を取得していることが前提となります。

その認定の元、一定要件を満たしている場合に限り、納税が免除されます。したがって自社への適用可能性については、詳しくは都道府県の役所などで相談しましょう。

贈与税が免除される要件まで記載しておくと、以下の通りです。
 

1. 後継者（受贈者）の死亡
2. 特例経営贈与承継期間中、やむを得ない理由から会社代表権を失った日以後の「免除対象贈与」の実施
3. 特例経営贈与承継期間の経過後における「免除対象贈与」の実施
4. 特例経営贈与承継期間の経過後における会社の破産手続き開始決定
5. 特例経営贈与承継期間の経過後に事業継続が困難となって会社を譲渡・解散する場合

親族間で株式の生前贈与や譲渡が行われる場合、課税関係の基準となる価額（時価）は相続税評価額です。

一方で、過去の未処分利益の蓄積により内部留保（純資産額）が潤沢であるような会社においては、相続税評価額は高く算出される傾向にあります。すると、実際に自社株式を移転させた場合に贈与税や株式譲渡所得税の税金負担、および株式購入の資金負担などが、とても高くなってしまう可能性があります。

そこでよくあるのが、組織再編成を含めた会社規模の変更、配当性向の見直しを通じた純資産額の縮小などの、自社株式の評価額引き下げ対策です。

ただしこれも、著しく経済合理性を欠くような方法で行われたような場合には、納税額が否認されたりといった税務リスクが高くなります。

株価的には本来の企業価値の向上とは相反する方向に動かざるを得ないのと、そのことによる税務リスクは親族内承継のデメリットです。

現経営者の子どもが事業承継するのは、今もって日本では受け入れられやすい現状もあります。社員や取引先の理解を得やすいのはメリットです。

社員に反発されると、モチベーションが下がって企業の生産性が落ちてしまいます。また取引先や金融機関から不信を買うと、後の企業経営が難しくなってしまいます。こうしたリスクは親族内承継には少ないと言えるでしょう。

会社の内部、つまり役員や従業員へ事業承継する場合です。こちらも経営者が元気なうちに、後継者に引継ぐケースで考えます。

最近では、親族内で後継者を見つけることが困難になっていることから、社員の中から後継者を選定することも多くなっています。

ただしこれには、早い段階から十分な準備を行う必要があります。後継者の教育と育成が必要なのは言うまでもありませんが、社員への事業承継の場合、教育と育成ための社内体制も経営者自らが力を入れて整備していかなければなりません。親族間の事業承継の場合に増してです。

後継者となる役員・従業員を教育・育成しても、会社の他の社員が協力しなければ事業承継は成功しませんが、後継者となる役員・従業員には親族内の場合における血縁によるバックボーンはありません。

後継者だけでなく、最終的には他の社員の協力と賛同を得られてこそ、円滑な承継が可能となることに注意しておかなければなりません。

役員や従業員に事業承継で経営を引き継いでもらう場合、特に重要な手順は以下の3つです。
 

1. 関係者への周知と理解を求める
2. 経営・財務の透明化
3. 資金面のサポート

親族間の事業承継であれば、社内・社外からも理解が得られやすいですが、親族外の事業継承の場合は必ずしもそうはいきません。

社員の中で「同僚が後継者候補になると、それでは面白くない」と反発を招くケースがあります。また、取引先などといった社外からも予想外のクレームがつくこともしばしばあります。親族間の事業承継の場合より、社内や外部に丁寧に理解を求める必要があります。

また、通常は経営者個人が差し入れている会社の借入金の保証や担保も、ほとんどの場合は後々後継者に引継いでもらう必要が生じます。金融機関にそれをスムーズに了承してもらうためにも、後継者を前もって紹介し定期的に金融機関との交渉を担わせるなどで、丁寧に理解してもらいながら進める必要があります。

中小企業では、経営者の財産と会社の財産が明確に線引きされていないことがあります。例えば、経営者個人が利用している会社名義の高級外国車やゴルフ会員権などはよくある例です。

親族外の事業承継では、承継後に経営者と後継者の繫がりは、親族内の場合に比べてはるかに薄くなります。こうした財産などを後継者も理解しておらず曖昧なままだと、後々混乱をきたすことにもなりかねません。

会社経営に直接必要のない資産の整理などを積極的に行い、経営・財務を透明化しておくことが、特に親族外の事業承継の場合には必要です。

親族外の事業承継の場合、通常、後継者は経営者の所有する株式を買取るか贈与を受けることになります。

どちらにせよ問題になってくるのが、資金面です。親族外の後継者は株を入手するための資金力に乏しいことが大半です。

その場合には、株式取得資金として役員給与を増額するなどの方策を検討する必要があります。

また、多くの中小企業では、会社の借入金に対して経営者自身の保証や担保を差し入れています。これを後継者に可能な限り負担なく引き継いでもらうためにも、後継者が債務保証できる額まで会社の借入金を減らすなどの対策を取っておきたいところです。

株式の動きから見た事業承継の方法は、以下三点あります。
 

1. 株式を売却する
2. 株式を贈与又は譲渡する
3. 経営権のみを譲渡する

経営者が株式を売却して、後継者が取得する方法です。最も単純で分かりやすい方法といえます。

ただし問題は、中小企業といえども自社株式の株価が数千万円から数億円を上回ることがあります。サラリーマンであった役員や従業員個人が、このような大金を用意して株式を買い取ることはほぼ不可能です。

そこで、株式の売却による手法の中で取られる手段には、以下が考えられます。

株価を意図的に下げる
例：経営者が退職金を多くとって資産を減らす

株式取得資金を分割して出す
例：後継者が給与に株式買取りの資金を上乗せする

銀行やファンドから資金を調達
例：借入金を活用したLBOスキームなど

株式の売却には後継者の資金的な問題がありますので、それが解決しないなら株式を贈与する方法があります。

ただし、この方法でも後継者に贈与税が発生します。

後継者には株式を売却せず、経営権のみを渡す方法です。

しかしながら、株主総会での普通決議では2分の1以上の賛成が必要ですし、特別決議では過半数の株主が出席した上で、出席者の3分の2以上の賛成が必要です。

このような所有と経営が分離した状態は、後継者が会社を運営するのに旧経営者の了承を得ながら進めなければならなくなります。中小企業のほとんどはそのような状態を前提としていませんから、何かと運営に支障をきたすことが考えられます。

この解決策の一つとして、無議決権株式（種類株式）の大量発行の方法もあります。

役員・従業員に承継する場合のメリットとデメリットです。まとめは本記事の最後の方にありますので、ご覧下さい。

親族内承継の項目で記載した事業承継税制は、後継者が親族でなくても適用されます。

内容は同じなので説明は省きますが、都道府県の認定が必要ですので、詳しくは相談してみましょう。

経営者が株式を後継者に売却する場合は、株価が高いほど経営者にとっては売却益が多く良い結果になりますが、一方で後継者には前述の株の買い取り資金の問題がありますので、不都合な状態になります。これは、親族内の売買では同族内のお金の流れのみだった場合とは、また違った問題です。

したがって、本来の株価より低い金額での売却もよくあります。ただしこの方法でも、贈与税などはまた売却価額とは別に税金が算出され得ることに注意が必要です。

もちろん、贈与税も株価が高いほど高額になりますので、株価対策がよく行われます。この場合の税務リスクのデメリットも、親族内承継の場合と同様です。

役員・従業員への事業承継は、親族内におけるバックボーンがない分、能力と人柄による人選がすべてになります。

後継者を選ぶにあたっては、経営者としての資質があることはもちろん、人柄やコミュニケーション能力も重要なポイントとなります。

また、後継者に適任な人材がいたとしても、本人が経営者になることを希望するかどうかは別問題です。本人が理解した上での承諾を得ることは必ずしなければなりません。

加えて、後継者以外の社員が快く思わないことも、親族内承継に比べたら発生しえます。親族外承継は人選および社員への周知にハードルが高くなることはデメリットと言えます。

M&Aも事業承継の有効な解決手段の一つです。検討するにあたっては、M&A仲介会社に相談しましょう。

M&A総合研究所がおすすめです。

M&Aによる会社売却では、外部に広く後継者としての事業承継先を探すことができますし、雇用関係や残債務もうまくいけばそのまま引き継ぐことができます。このため、比較的短期間で会社の整理をし、かつ育てた事業を存続させることが可能です。

また、譲渡の際に、顧客や取引先企業、金融機関との契約も維持されます。買い手側にとって、その後の事業も滞りなく行うことができますので、これはかなり大きなメリットとなります。

さらに、経営者が創業者である場合には、創業者利潤を得ることも可能です。創業者利潤とは、実際の投入資金と株式資本の総額の間に生じた創業者の利益のことです。

M&A・会社売却は、元々事業承継のための制度ではないですが、このように中小企業の事業承継においてメリットは大きく、近年増加しています。

M&Aによる事業承継はメリットも大きいですが、ハードルとなるのは適切な買い手を探すことと、その後の交渉です。端的に言えば、このハードルが越えられず、売れないことも多いです。売りたい事案全体の5％程度しか売れないとも言われています。

 

M&Aの相談は会計士のいるM&A総合研究所にお任せください。

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これまでに記載したことを踏まえて、「親族」「従業員・役員」「M&A」による事業承継のメリット・デメリットを一覧にしました。

経営の持続性の観点では、事業承継直後さしあたっては親族が最もメリットが大きいです。長期的なスパンで見れば、M&Aが最も成功の可能性が高いかもしれません。

M&Aを除けば、株式の移管にあたり経営者本人以外にも必ず税金負担が生じます。

特に役員・従業員への事業承継は、この株式の移管の面で特にハードルが高いです。

M&Aにおいては、後継者の人員確保と教育は必要ありません。
 

事業承継に係る時間は、後継者のキャリアによりケースバイケースですが、一般的に考えられるのは以下のとおりです。
 

事業承継には内部承継と外部承継があります。内部承継は「親族」または「役員・従業員」に承継すること、外部承継は「M&A」や「外部からの招へい」によって事業承継を行う方法です。

親族内承継は、社内や取引先への周知や理解を得ることは比較的やりやすいですが、株式を後継者に集中するにあたり、親族内での相続の問題が大きくなります。

役員・従業員への承継は、後継者の株式集中の資金面でハードルが高くなります。また、社内や取引先への説明や理解を求めるのも労力を要します。

内部承継の場合、自社株引下げも課題となります。会社の純資産が潤沢なのは、経営の健全性の点からは喜ばしいことですが、株価が高いことは事業承継にあたり税金が膨れ上がってしまうことを意味します。事業承継税制もありますので、都道府県と相談しながら是非活用しましょう。

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